当前市场籽棉货源量日渐减少，截至2018年3月16日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为97.6%，同比下降0.6个百分点，较过去四年均值加快3.1个百分点，其中新疆交售100%。且质量较好的籽棉价格仍低于棉农心理预期，棉农挺价意愿强烈。但是，棉企加工利润微薄，厂家过高价收购意愿不高，抑制其上涨空间。
3月12日，储备棉轮出首日，销售资源30018.649吨，实际成交28105.743吨，成交率高达93.63%，表现出市场参与者极大的热情。成交平均价格14633元/吨；折3128价格15832元/吨。不过，次日3月13日成交率与价格均有所下降。当日，储备棉轮出销售资源30004.324吨，实际成交24322.111吨，成交率81.06%。平均成交价格14520元/吨，较前一日下跌113元/吨；折3128价格15793元/吨，较前一日下跌39元/吨。
虽然，3月13日的成交率较首日有所下降，但超过8成的成交率依然可见市场参与者的较高积极性。不过，在活跃的同时，参与者也表现出冷静的一面，加价较为理智。从市场价格来看，首日的加价总体处于相对合理水平。而次日的价格也并未出现上涨态势，反而有所回落，这与2015/16年度那种量价齐升的情况不同，因此从目前的情况下，今年的国储棉投放市场最终可能与上一年2016/17年度的表现相似。
另外，市场的理智也表现在对于优质资源的追捧。从具体成交明细来看，前两日新疆棉成交均达到了100%。3月12日，新疆棉1.61万吨，成交率100%，成交均价15092元/吨，平均加价1061元/吨；3月13日，新疆棉成交1.74万吨，成交率100%，成交均价14771元/吨，平均加价865元/吨。
从成本的角度来看，大致测算如下：按照当前内外棉价格估算，储备棉抛储底价在15050元/吨附近，比去年最后一期抛储底价高550元/吨左右，但仍低于标准级3128棉花600元/吨，相对新棉性价比较高，纺企或有备货动力，但因纺企库存不低且有产成品库存压力，预计纺企集中补库后热情会下降。2017年抛储首日抛储底价相对3128标准级现货棉花便宜607元/吨，这与今年情况类似。根据往年的情况来看，2017年抛储期新疆棉在基准价基础上的加价和郑棉期货走向基本一致，预计郑棉在抛储前后将呈现冲高回落态势。
本年度新疆棉产量大增，商业库存量大，2月底全国棉花商业库存总量363万吨，同比增加了120万吨，其中新疆库287万吨，同比增加109万吨。且截止到2018年3月15日24点，2017棉花年度全国共有1024家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22981264包，519.8000万吨，其中新疆793家，检验量达21863584包，494.6738万吨；内地231家加工企业，公证检验达1117680包，25.1263万吨。国内新棉公检量突破500万吨大关，供应充裕，不利于皮棉现货市场。
纺企补库积极性不高，利空皮棉现货市场。釆购意向调查显示，2018年3月初，准备采购原料的企业占66%，环比下降1个百分点，同比下降3个百分点；持观望态度的企业占31%，环比提高2个百分点，同比下降2个百分点；不打算采购棉花的企业占3%，环比下降1个百分点，同比提高2个百分点。纺企补库积极性不高，观望心态较浓，利空皮棉现货市场。
但是，棉花市场依然存在利多因素，抑制皮棉降价空间。籽棉加工基本结束，收购不上量，质量较好的籽棉价格仍低于棉农心理预期，棉农挺价意愿强烈，支撑籽棉行情，截至3月14日，国内北方及南方部分新籽棉到厂价在2.8-3.45元/斤，较上周五涨0.02-0.06元/斤。籽棉价格稳中有涨，支撑皮棉现货市场。此外，产出量有限，支撑皮棉现货行情。皮棉市场货源量仍较充裕，价格滞涨回落，而籽棉价格高位坚挺，加工利润微薄，成交气氛转淡，且籽棉加工已经结束，当前国内轧花企业开机率较低，皮棉产出量有限，支撑皮棉市场行情。
总体而言，对于市场价格走势的影响，储备棉轮出保障了市场供应、增加了市场供应。因此，供应上的增多势必会对我国棉花期货市场价格形成利空影响。而且，从前两日的成交情况来看，随着政府对于投放“操盘”影响力的减弱，市场价格也难出现量价齐升的情况。总体来看，我国棉花价格总体在上有顶下有底的情况下会在一个相应的区间内波动。
（来源：微商南通）
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