粘胶短纤，因为其特性类似于棉，因此有称作人造棉。棉短绒、木浆和甘蔗渣是生产粘胶纤维的主要原料，其资源丰富，制造成本低，在毛织纱线领域被广泛使用。从当前发展趋势以及上下游关系看，其涨价趋势日益明显。
粘胶短纤提价，并不会受棉花价格下降而可能带来的替代关系拖累。在纺纱以及后道的织布、印染等环节,棉纱和人棉纱的生产设备和工艺特点都不同,无法实现简便快捷的低成本转换。在终端的纺织服装产品上,两者也区分明显,棉纱用于偏薄的如内衣夏装等产品,而人棉纱用于偏厚或外穿产品。再考虑到粘胶原料以溶解浆为主,粘胶与棉花没有显著的直接替代关系。
并且，人棉纱转嫁成本和盈利能力较高,粘胶短纤提价的下游阻力不大。人棉纱自4月持续上涨约700-800元/吨,体现出对粘胶短纤提价的成本转嫁能力。人棉纱行业目前总体盈利水平较高,据当前4000元/吨价差估算,行业吨利润在500元以上,优势品种吨利润甚至在1500元/吨以上。同时观察历年的人棉纱与粘胶短纤的价差和比价关系,这两个指标都处于历史中高位置,也表明人棉纱环节的利润空间可能处于较好水平。
另外目前人棉纱价格比棉纱要低4400元/吨,人棉纱价格未来如有提升也将没有任何替代品的压力。因此，粘胶短纤提价将不会面临下游无法承受的障碍。
同时，溶解浆价格趋势温和回暖,有利于粘胶短纤盈利改善。今年二季度以来，溶解浆价格结束过去四年多的持续低迷,出现400元/吨左右的上涨,很可能是受随粘胶短纤向好的带动,由于目前溶解浆行业仍处于景气低谷,成本对价格存在支撑,因此预计溶解浆价格趋势有望随粘胶温和回暖,利好粘胶盈利改善。
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