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配额增发传闻，市场影响几时？

文章来源：隆重化纤编辑：编辑部发布时间：2021-04-11 10:34 浏览：5444

摘要：近期配额增发消息传的沸沸扬扬，各种版本满天飞，具体配额消息还需要等待官方发布，那么配额增发事件若成真将对市场造成何种影响？

近期配额增发消息传的沸沸扬扬，各种版本满天飞，具体配额消息还需要等待官方发布，那么配额增发事件若成真将对市场造成何种影响？

配额增发，市场上可流通棉花

2020年，新冠疫情对于纺织服装品需求造成一些难以挽回的损失，滑准税配额较往年减半，为40万吨，且限用于加工贸易，对于市场棉花供应量及格局改变不大。而当下传闻中甚至提到2021年配额增发高达200万吨，若成真，将明显增加市场上棉花可流通量，而供应增加将对国内棉花行情形成抑制。

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配额增发，港口进口棉库存压力或得到缓解

数据显示，当下国内港口进口棉总量在62万吨附近，包括青岛港、张家港、上海港等港口及周边库。尤其是青岛港及其周边，自进入3月份起持续呈现高库存状态，以美棉、巴西、印度、西非、澳棉等为主，总量至40万吨附左右。进口棉库存增压一则因新疆棉点价资源价格随盘调整，进口棉价格优势减弱；再则可流通配额有限，限制了进口棉的实际交易。另外，下游纱厂原料库存亦导致其对于进口资源实际签单量受限。若配额增发，或加快进口棉的实际交易、移库等，缓解港口及周边库库存压力。

配额增发，内外棉价差或缩进

自2020/21年度新棉上市以来，也就是去年国庆节那一波拉涨过后，内外棉价差一直处在高于800元/吨的水平，甚至一度达到2000元/吨之上，内外棉价差持续高位也直接导致了2020年12月份计划开始的储备棉轮入完全落空。若配额增发势必抑制国内棉价而利好美棉出口方面情况，届时将会使内外棉价差再度缩进至一个较低的位置。若继续向下推演，价差缩进或为后续可能启动的轮入打下基础。

近年来国家通过储备棉轮换、配额等有效手段使得棉花市场更加稳健，棉花供应结构更加合理。若配额发放消息敲定，或导致短期的看空情绪，但过度看空并不可取，因新年度棉花从种植、产量预估到成本预判，均有利好于底部盘根错节。当下棉花已至其低成本位水平，若因消息面导致棉花期、现货再度下探，或是需方逢低补货的好时机。

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