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棉市短期承压 未来仍存上涨机会

文章来源:期货日报编辑:毛织网 发布时间:2021-04-06 10:21 浏览:1365
摘要: 自从2月25日ICE棉花冲高95美分/磅后,棉价就开始了下跌之旅,虽然3月份的USDA报告利多也只是暂缓了下跌,但最近的棉花似乎只对利空反应强烈,比如原油价格下跌、美债收益率提高,而对于利多的因素如美国1.4万亿刺激计划、销售报告却无反应,价格不断下挫。 在市场压力之下,美棉种

   自从2月25日ICE棉花冲高95美分/磅后,棉价就开始了下跌之旅,虽然3月份的USDA报告利多也只是暂缓了下跌,但最近的棉花似乎只对利空反应强烈,比如原油价格下跌、美债收益率提高,而对于利多的因素如美国1.4万亿刺激计划、销售报告却无反应,价格不断下挫。

  在市场压力之下,美棉种植报告或成多头的机会。根据美国《棉农杂志》的初期调查,2021年美国意向植棉面积为1161.1万英亩,去年实播面积为1218.5万英亩,同比减少4.7%。预计今年美国东南地区预计种植229万英亩,除佛罗里达州面积小幅增加以外,其他地区均有所减少。中南地区预计种植168.5万英亩,总体看各州的面积均减少。

  3月31日USDA将公布美国棉花种植面积意向报告,目前美国农业部预计2021年美国棉花播种面积为1200万英亩,略低于2020年。但是棉花行业人士认为播种面积可能更低一些,因为来自其他作物的竞争激烈,棉花的种植投入成本也较高。如果报告公布的种植面积减少在2%以内,预计棉花价格变化不大,如果超过4%,将会对棉花价格形成明显支撑。

  此外,基金在棉花上的持仓也能看出一些端倪。自ICE棉花创出95美分高点后,基金开始减持棉花多单。2月23日基金净多单达到了9.7万张,此时ICE棉花收盘价格92.58美分/磅,随后不断减持多单至8.2万张,对应ICE棉花收盘价格84.32美分/磅。但在最近2周时间里,棉花价格大幅下跌,基金持仓变化不大,3月23日基金持有8.2万张净多单。

  基金在棉花上仍持有大量多单,表明其仍看好棉花。美国棉花销售进度超过与2018年同期类似,在5月合约到期之前,如果基金利用现货紧缺的题材,迫使贸易商移仓或者点价,将有可能再度拉升期货价格。反之,如果在进入4月份以后,价格还不能回升到85美分之上,那么ICE棉花在上半年高点95美分/磅的判断成立的概率极大。


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